三張報表模型

在 Excel 中構建完全集成的三張報表模型（利潤表、資產負債表、現金流量表），包含營運資金計劃、折舊與攤銷（D&A）滾動預測、債務計劃，以及使現金和留存收益勾稽的配平項。與 excel-author 配合使用。

技能元數據

來源	可選 — 使用 hermes skills install official/finance/3-statement-model 安裝
路徑	optional-skills/finance/3-statement-model
版本	1.0.0
作者	Anthropic（由 Nous Research 改編）
許可證	Apache-2.0
平臺	linux, macos, windows
標籤	finance, three-statement, income-statement, balance-sheet, cash-flow, excel, openpyxl, modeling
相關技能	excel-author, pptx-author, dcf-model, lbo-model

參考：完整 SKILL.md

信息

以下是 Hermes 在觸發此技能時加載的完整技能定義。這是技能激活時代理看到的指令。

環境

此技能假設使用 無頭模式 openpyxl — 您將在磁盤上生成一個 .xlsx 文件。 遵循 excel-author 技能關於單元格著色、公式、命名範圍和敏感性表的約定。 交付前重新計算：python /path/to/excel-author/scripts/recalc.py ./out/model.xlsx。

三張報表財務模型模板補全

補全並填充集成財務模型模板，確保利潤表、資產負債表和現金流量表之間具有正確的鏈接關係。

⚠️ 關鍵原則 — 在填充任何模板前閱讀

公式優於硬編碼（不可協商）：

• 每個預測單元格、滾動預測、鏈接和小計必須是 Excel 公式 — 絕不能是預計算值
• 使用 Python/openpyxl 時：寫入公式字符串（ws["D15"] = "=D14*(1+Assumptions!$B$5)"），而非計算結果（ws["D15"] = 12500）
• 唯一應包含硬編碼數字的單元格是：(1) 歷史實際值，(2) “假設”選項卡中的假設驅動因素
• 如果您發現自己在 Python 中計算值並將結果寫入單元格 — 請立即停止。改為寫入公式。
• 原因：當場景切換或假設變更時，模型必須能夠靈活調整。硬編碼會靜默破壞所有下游完整性檢查。

逐步與用戶驗證：

1. 映射模板後 → 向用戶展示已識別的選項卡/部分，並在操作任何單元格前確認
2. 填充歷史數據後 → 向用戶展示歷史數據塊，並確認值/期間與源數據匹配
3. 構建利潤表預測後 → 運行小計檢查，向用戶展示預測的利潤表，在轉向資產負債表前確認
4. 構建資產負債表後 → 向用戶展示每個期間的平衡檢查（資產 = 負債 + 權益），在轉向現金流量表前確認
5. 構建現金流量表後 → 向用戶展示現金勾稽（現金流量表期末現金 = 資產負債表現金），在最終確定前確認
6. 不要端到端地填充整個模型並一次性呈現完成品 — 在每個報表處中斷，展示工作成果，儘早發現錯誤

格式 — 專業藍灰配色方案（除非模板或用戶另有指定，否則為默認方案）

保持顏色簡約。 僅對單元格填充使用藍色和灰色。不要引入綠色、黃色、橙色或多種強調色 — 乾淨的模型需要剋制。

元素	填充色	字體色
章節標題（利潤表 / 資產負債表 / 現金流量表標題）	深藍色 #1F4E79	白色加粗
列標題（FY2024A, FY2025E 等）	淺藍色 #D9E1F2	黑色加粗
輸入單元格（歷史數據、假設驅動因素）	淺灰色 #F2F2F2 或白色	藍色 #0000FF
公式單元格	白色	黑色
跨選項卡鏈接	白色	綠色 #008000
檢查行 / 關鍵總計	中藍色 #BDD7EE	黑色加粗

即 3 種藍色 + 1 種灰色 + 白色。 如果模板有自己的配色方案，請遵循模板。

字體顏色表示單元格的類型（輸入/公式/鏈接）。填充顏色表示您所在的位置（標題/數據/檢查）。

模型結構

識別模板選項卡組織

模板在選項卡命名約定和組織方式上各不相同。在填充之前，查看所有選項卡以瞭解模板的結構。以下是常見的選項卡名稱及其典型內容：

常見選項卡名稱	需查找的內容
IS, P&L, Income Statement	利潤表
BS, Balance Sheet	資產負債表
CF, CFS, Cash Flow	現金流量表
WC, Working Capital	營運資金計劃
DA, D&A, Depreciation, PP&E	折舊與攤銷計劃
Debt, Debt Schedule	債務計劃
NOL, Tax, DTA	淨經營虧損計劃
Assumptions, Inputs, Drivers	驅動因素假設和輸入
Checks, Audit, Validation	錯誤檢查儀表板

模板審查清單

• 確定模板中存在哪些工作表（並非所有模板都包含每張附表）
• 注意上述列表中未列出的任何特定於模板的工作表
• 理解工作表之間的依賴關係（例如，哪些附表數據匯入主報表）
• 在每個工作表中定位輸入單元格與公式單元格

理解模板結構

在填充模板之前，請熟悉其現有佈局，以確保數據輸入到正確的位置並保持公式完整。

識別行結構

• 在每個工作表的頂部找到模型標題
• 識別章節標題及其視覺分隔方式
• 找到指示單位（如百萬美元、%、倍數等）的行
• 注意區分實際值（Actuals）期間與預測值（Estimates）期間的列標題
• 確認期間標籤（例如，FY2024A、FY2025E）
• 識別輸入單元格與公式單元格（通常通過字體顏色區分）

識別列結構

• 確認最左側列中的行項目標籤
• 驗證歷史年份是否位於預測年份之前
• 注意分隔歷史期間與預測期間的視覺邊框
• 檢查所有工作表中的列順序是否一致

使用命名區域 模板通常對關鍵輸入和輸出使用命名區域。在輸入數據之前：

• 審查模板中現有的命名區域（在 Excel 中：公式 → 名稱管理器）
• 常見的命名區域包括：收入增長率、成本百分比、關鍵輸出（淨利潤、EBITDA、總債務、現金）、情景選擇器單元格
• 確保輸入的數據填入那些驅動這些命名區域的單元格中

預測期間

• 模板通常從最後一個歷史年度起向前預測 5 年
• 驗證歷史（A）列與預測（E）列是否清晰分隔
• 確認列使用財政年度表示法（例如，FY2024A、FY2025E）

利潤率分析

注意：僅在用戶提示或模板明確要求時執行以下利潤率分析。如果沒有給出提示，請跳過此部分。

在利潤表（IS）工作表上計算並顯示盈利利潤率，以跟蹤運營效率並進行同業比較。

需包含的核心利潤率

利潤率	公式	衡量內容
毛利率	毛利 / 收入	定價能力、生產效率
EBITDA 利潤率	EBITDA / 收入	核心運營盈利能力
EBIT 利潤率	EBIT / 收入	扣除折舊和攤銷後的運營盈利能力
淨利潤率	淨利潤 / 收入	最終盈利能力

包含利潤率的利潤表佈局

在每個利潤行項目正下方直接顯示利潤率百分比：

• 毛利下方顯示毛利率 %
• EBIT 下方顯示 EBIT 利潤率 %
• EBITDA 下方顯示 EBITDA 利潤率 %
• 淨利潤下方顯示淨利潤率 %

信用指標

注意：僅在用戶提示或模板明確要求時執行以下信用分析。如果沒有給出提示，請跳過此部分。

在資產負債表（BS）工作表上計算並顯示信用/槓桿指標，以評估財務健康狀況、債務承受能力和契約合規性。

需包含的核心信用指標

指標	公式	衡量內容
總債務 / EBITDA	總債務 / LTM EBITDA	槓桿倍數
淨債務 / EBITDA	(總債務 - 現金) / LTM EBITDA	扣除現金後的淨槓桿
利息覆蓋倍數	EBITDA / 利息支出	償債能力
債務 / 總資本	總債務 / (總債務 + 權益)	資本結構
債務 / 權益	總債務 / 總權益	財務槓桿
流動比率	流動資產 / 流動負債	短期流動性
速動比率	(流動資產 - 存貨) / 流動負債	即時流動性

信用指標層級檢查

驗證樂觀情景（Upside）顯示最強的信用狀況：

• 槓桿：樂觀情景 < 基準情景 < 悲觀情景（越低越好）
• 覆蓋倍數：樂觀情景 > 基準情景 > 悲觀情景（越高越好）
• 流動性：樂觀情景 > 基準情景 > 悲觀情景（越高越好）

契約合規性跟蹤

如果已知債務契約，請添加明確的合規性檢查，將實際指標與契約閾值進行比較。

情景分析（基準 / 樂觀 / 悲觀）

在假設（Assumptions）工作表中使用情景切換器（下拉菜單），配合 CHOOSE 或 INDEX/MATCH 公式。

情景	描述
基準情景	管理層指引或共識預期
樂觀情景	高於指引的增長、利潤率擴張
悲觀情景	低於趨勢的增長、利潤率壓縮

需要敏感化的關鍵驅動因素：收入增長、毛利率、銷售及管理費用（SG&A）佔比、DSO/DIO/DPO、資本支出（CapEx）佔比、利率、稅率。

情景審計檢查：切換器應更新所有報表，所有情景下資產負債表平衡，現金勾稽關係正確，層級關係成立（淨利潤、EBITDA、自由現金流、利潤率的樂觀情景 > 基準情景 > 悲觀情景）。

SEC 備案數據提取

如果模板明確要求從美國證券交易委員會（SEC）文件（10-K、10-Q）中提取數據，請參閱 references/sec-filings.md 獲取詳細的提取指南。僅在使用監管文件中的上市公司數據填充模板時才需要參考此文檔。

完成模型模板

本節提供了完成任何三張表財務模型模板的通用指南，同時保留現有公式並確保數據完整性。

步驟 1：分析模板結構

在輸入任何數據之前，徹底審查模板以瞭解其架構：

識別輸入單元格與公式單元格

• 尋找視覺線索（字體顏色、單元格底紋），以區分輸入單元格和公式單元格
• 常見慣例：藍色字體 = 輸入，黑色字體 = 公式，綠色字體 = 指向其他工作表的鏈接
• 使用 Excel 的“追蹤引用單元格/追蹤從屬單元格”功能（公式 → 追蹤引用單元格）來理解單元格關係
• 檢查可能控制關鍵輸入的命名範圍（公式 → 名稱管理器）

映射模板流程

• 識別哪些工作表向其他工作表提供數據（例如，假設 → 利潤表 → 資產負債表 → 現金流量表）
• 注意任何輔助附表及其與主要報表的鏈接關係
• 在填充數據之前，記錄模板特定的行項目和結構

步驟 2：在不破壞公式的情況下填充數據

數據錄入的黃金法則

規則	描述
僅編輯輸入單元格	除非有意替換公式，否則切勿覆蓋包含公式的單元格
保留單元格引用	複製數據時，使用“粘貼值”（Ctrl+Shift+V）以避免用源格式覆蓋公式
匹配模板單位	在輸入數據之前，驗證模板使用的是千、百萬還是實際數值
遵守符號慣例	遵循模板現有的符號慣例（例如，費用為正數或負數）
檢查循環引用	如果模板使用迭代計算，請確保已啟用“啟用迭代計算”

安全數據錄入流程

1. 識別指定用於輸入的確切單元格（通常高亮顯示或帶有標籤）
2. 首先輸入歷史數據，然後驗證這些期間的公式是否正確計算
3. 輸入驅動預測計算的假設因子
4. 審查計算輸出以確認公式按預期工作
5. 如果必須修改公式單元格，請在更改之前記錄原始公式

處理預建公式

• 如果公式引用了尚未填充的單元格，在所有輸入完成之前，預計會出現臨時錯誤（#REF!、#DIV/0!）
• 當公式產生意外結果時，追蹤引用單元格以識別缺失或不正確的輸入
• 在未檢查所有工作表中的公式依賴關係之前，切勿刪除行/列

步驟 3：驗證公式

公式完整性檢查

在依賴模板輸出之前，驗證公式是否正常運行：

檢查類型	方法
追蹤引用單元格	選擇公式單元格 → 公式 → 追蹤引用單元格，以驗證其是否引用了正確的輸入
追蹤從屬單元格	驗證關鍵輸入是否流向預期的輸出單元格
公式求值	使用“公式” → “公式求值”逐步執行復雜計算
檢查硬編碼	預測公式應引用假設，而不包含硬編碼值
使用已知值測試	輸入簡單的測試值以驗證公式是否產生預期結果
跨表一致性	確保相同的公式邏輯適用於所有預測期間

需要注意的常見公式問題

• 混合絕對/相對引用導致在跨期間複製時結果不正確
• 指向外部文件或已刪除範圍的鏈接斷開（#REF! 錯誤）
• 在收入增長之前的早期期間出現除以零錯誤（#DIV/0! 錯誤）
• 循環引用警告（對於利息計算可能是有意的）
• 預測列之間的公式不一致（使用 Ctrl+\ 查找差異）

驗證跨錶鏈接

• 確認出現在多個工作表上的值是鏈接的（而非重複的）
• 驗證附表總計是否與主要報表上的相應行項目相符
• 檢查所有工作表中的期間標籤是否對齊

步驟 4：按工作表進行質量檢查

在填充模板後，對每個工作表執行以下驗證檢查：

利潤表 (IS) 質量檢查

• 歷史期間的收入數據與源數據匹配
• 所有費用行項目之和等於報告總額
• 小計（毛利潤、息稅前利潤 EBIT、稅前利潤 EBT、淨利潤）計算正確
• 稅務計算邏輯適當（正確處理虧損情況）
• 預測因子引用假設工作表（無硬編碼）
• 環比變化在方向上是合理的

資產負債表 (BS) 質量檢查

• 每個期間的資產 = 負債 + 權益（主要檢查項）
• 現金餘額與現金流量表期末現金一致
• 營運資金科目與支持性附表勾稽（如適用）
• 留存收益正確結轉：期初留存收益 + 淨利潤 - 股利 +/- 調整項 = 期末留存收益
• 債務餘額與債務附表勾稽（如適用）
• 所有資產負債表項目符號正確（資產為正，大多數負債為正）

現金流量表 (CF) 質量檢查

• 經營活動現金流 (CFO) 頂部的淨利潤與利潤表淨利潤一致
• 非現金加回項（折舊與攤銷 D&A、基於股份的薪酬 SBC 等）與其來源附表/報表勾稽
• 營運資金變動符號正確（資產增加 = 現金使用 = 負值）
• 資本支出 (CapEx) 與物業、廠房及設備 (PP&E) 附表或固定資產結轉表勾稽
• 籌資活動與資產負債表中債務和權益賬戶的變動勾稽
• 期末現金與資產負債表現金一致
• 期初現金等於上一期的期末現金

支持性附表質量檢查

• 期初餘額等於上一期期末餘額
• 結轉邏輯完整（期初 + 增加額 - 減少額 = 期末）
• 附表總額與主報表行項目勾稽
• 計算中使用的假設與“假設”標籤頁一致

第 5 步：跨報表完整性檢查

在驗證各個工作表後，確認三張報表已正確集成：

檢查項	公式	預期結果
資產負債表平衡	資產 - 負債 - 權益	= 0
現金勾稽	現金流量表期末現金 - 資產負債表現金	= 0
淨利潤鏈接	利潤表淨利潤 - 現金流量表起始淨利潤	= 0
留存收益	期初留存收益 + 淨利潤 - 股利 - 資產負債表期末留存收益	= 0（根據需要調整 SBC/其他項目）

第 6 步：最終審查

在認為模型完成之前：

• 切換所有情景（如適用），以驗證每種情況下的檢查均通過
• 審查所有 #REF!、#DIV/0!、#VALUE! 和 #NAME? 錯誤，並解決或記錄
• 確認所有輸入單元格均已填充（搜索佔位符值）
• 驗證所有標籤頁的單位一致性
• 在進行任何額外修改之前保存一個乾淨版本

模型驗證與審計

本節彙總了已完成模板的所有驗證檢查和審計程序。

核心鏈接（必須始終成立）

有關所有公式詳情，請參閱 references/formulas.md。

檢查項	公式	預期結果
資產負債表平衡	資產 - 負債 - 權益	= 0
現金勾稽	現金流量表期末現金 - 資產負債表現金	= 0
現金月度與年度對比	期末現金（月度） - 期末現金（年度）	= 0
淨利潤鏈接	利潤表淨利潤 - 現金流量表起始淨利潤	= 0
留存收益	期初留存收益 + 淨利潤 + 基於股份的薪酬 (SBC) - 股利 - 資產負債表期末留存收益	= 0
權益融資	資產負債表普通股/追加實繳資本 (APIC) 變動 - 籌資活動現金流 (CFF) 權益發行	= 0
第 0 年權益	第 0 年募集權益 - 第 1 年期初權益資本	= 0

符號慣例參考

報表	項目	符號慣例
經營活動現金流 (CFO)	折舊與攤銷 (D&A)、基於股份的薪酬 (SBC)	正值（加回）
經營活動現金流 (CFO)	應收賬款變動 ΔAR（增加）	負值（現金使用）
經營活動現金流 (CFO)	應付賬款變動 ΔAP（增加）	正值（現金來源）
投資活動現金流 (CFI)	資本支出 (CapEx)	負值
籌資活動現金流 (CFF)	債務發行	正值
籌資活動現金流 (CFF)	債務償還	負值
籌資活動現金流 (CFF)	股利	負值

循環引用處理

利息費用產生循環性：利息 → 淨利潤 → 現金 → 債務餘額 → 利息

在 Excel 中啟用迭代計算：文件 → 選項 → 公式 → 啟用迭代計算。將最大迭代次數設置為 100，最大誤差設置為 0.001。在“假設”標籤頁中添加一箇中斷開關切換按鈕。

檢查類別

第 1 部分：貨幣一致性

• 在“假設”中識別並記錄貨幣
• 所有標籤頁使用一致的貨幣符號和量級
• 單位行與模型貨幣匹配

第 2 部分：資產負債表完整性

• 資產 = 負債 + 權益（每個期間）
• 公式：資產 - 負債 - 權益（必須 = 0）

第 3 部分：現金流量表完整性

• 現金與資產負債表勾稽（現金流量表期末現金 = 資產負債表現金）
• 現金月度與年度對比：期末現金（月度） = 期末現金（年度）
• 淨利潤與利潤表勾稽（現金流量表淨利潤 = 利潤表淨利潤）
• 折舊與攤銷 (D&A) 與附表勾稽
• 基於股份的薪酬 (SBC) 與利潤表勾稽
• 應收賬款變動 ΔAR、存貨變動 ΔInventory、應付賬款變動 ΔAP 與營運資金附表勾稽
• 資本支出 (CapEx) 與折舊與攤銷 (DA) 附表勾稽

第 4 部分：留存收益

• 留存收益結轉檢查：期初留存收益 + 淨利潤 + 基於股份的薪酬 (SBC) - 股利 = 期末留存收益
• 顯示組件細分以便調試

第 5 部分：營運資金

• 應收賬款 (AR)、存貨、應付賬款 (AP) 與資產負債表勾稽
• 應收賬款週轉天數 (DSO)、存貨週轉天數 (DIO)、應付賬款週轉天數 (DPO) 合理性檢查（如果超出正常範圍則標記）

第 6 部分：債務附表

• 總債務與資產負債表勾稽（流動債務 + 長期債務）
• 利息計算與利潤表勾稽

第 6b 部分：權益融資

• 權益發行所得與資產負債表普通股/追加實繳資本 (APIC) 增加額勾稽
• 權益帶來的現金增加 = 權益賬戶增加（必須平衡）
• 權益募集勾稽：資產負債表普通股/追加實繳資本 (APIC) 變動 = 籌資活動現金流 (CFF) 權益發行（必須 = 0）
• 第 0 年權益勾稽：第 0 年募集權益 = 第 1 年期初權益資本

第 6c 節：淨經營虧損（NOL）明細表

• 期初 NOL（第 1 年 / 成立期）= 0（新企業從零 NOL 開始）
• 僅當稅前利潤（EBT）< 0 時，NOL 才會增加（必須實現虧損才能產生 NOL）
• 遞延所得稅資產（DTA）與資產負債表（BS）掛鉤（NOL 明細表中的 DTA = 資產負債表中的遞延所得稅資產）
• NOL 利用額 ≤ 稅前利潤（EBT）的 80%（2017 年後的聯邦限制）
• NOL 餘額為非負數（利用額不得超過可用額）
• 僅當稅前利潤（EBT）< 0 時才產生 NOL
• 當應稅所得 ≤ 0 時，稅費支出 = 0

第 7 節：情景層級

• 絕對指標：上行 > 基準 > 下行（淨利潤 NI、息稅折舊攤銷前利潤 EBITDA、自由現金流 FCF）
• 利潤率：上行 > 基準 > 下行（毛利率 GM%、EBITDA 利潤率、淨利潤率 NI%）
• 信用指標：槓桿率方面，上行 < 基準 < 下行（反向關係）

第 8 節：公式完整性

• 銷售成本（COGS）、銷售與市場費用（S&M）、一般及行政費用（G&A）、研發費用（R&D）、基於股票的薪酬（SBC）均由收入百分比驅動（無硬編碼）
• 預測年份間的公式保持一致
• 無 #REF!、#DIV/0!、#VALUE! 錯誤

第 9 節：信用指標閾值

• 根據契約閾值將指標標記為綠色/黃色/紅色
• 彙總任何紅色警示項

主檢查公式

將所有部分的狀態聚合為單一的主檢查：

• 如果所有部分均通過 → "✓ ALL CHECKS PASS"
• 如果任何部分失敗 → "✗ ERRORS DETECTED - REVIEW BELOW"

快速調試工作流

當主狀態顯示錯誤時：

1. 滾動查找以紅色高亮顯示的部分
2. 確定哪個檢查類別存在失敗項
3. 導航至源選項卡進行調查
4. 修復根本問題
5. 返回“檢查”選項卡以驗證是否已解決

數據源 — 優先使用 MCP，備選 Web

下文許多地方提到“使用 S&P Kensho MCP / Daloopa MCP / FactSet MCP”。這些是原始 Cowork 插件上下文中的商業金融數據 MCP。在 Hermes 中：

• 如果您配置了任何結構化金融數據 MCP（Hermes 支持 MCP — 參見 native-mcp 技能），請優先使用它來獲取時點可比公司分析、先例交易和 filings。
• 否則，回退到：
  • 針對美國 SEC EDGAR (https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar) filings 使用 web_search / web_extract
  • 公司投資者關係（IR）頁面，用於獲取新聞稿和財報演示文稿
  • 使用 browser_navigate 訪問交互式數據門戶
  • 用戶提供的數據（當上下文中缺少數據時，明確詢問用戶）
• 切勿偽造。如果無法 sourced 某個倍數、先例或 filing 數字，請將單元格標記為 [UNSOURCED] 並向用戶展示。

歸屬

本技能改編自 Anthropic 的 Claude for Financial Services 插件套件（Apache-2.0）。已移除 Office-JS / Cowork live-Excel 路徑；此版本通過 excel-author 技能的約定面向無頭 openpyxl。原始來源：https://github.com/anthropics/financial-services